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中国银监会网站:如何避免跌入高送转陷阱?

中国银监会网站如何避免跌入高送转陷阱?

如何避免陷入高交付的陷阱?如何避免陷入高交付的陷阱?

如前所述,红股和资本公积转股本对公司股东权益和盈利能力没有实质性影响,也不能直接给投资者带来现金回报。但是为什么“高转移”总是会引起很多投资者的注意呢?

由于投资者普遍认为“高送转”向市场发出了公司未来业绩将保持高增长的积极信号,市场对“高送转”主题的追求也可以为股价增添燃料,投资者有望通过填补合适的市场从二级市场的股票升值中获利。因此,大部分投资者将“高送转”视为重大利好消息,“高送转”也成为半年报和年报前的炒作话题。在董事会公布“高送转”计划前后,几乎每家公司的股价都大幅上涨甚至翻了几番,有的公司以“高送转”为主题在百元台阶上站稳了脚跟。

值得注意的是,在最近一些公司宣布“高送转”计划后,它们的股价表现不同,甚至截然不同。他们中的一些人在计划公告日开始后几分钟就有了每日限额,但其中一些人在计划公告日几乎摔倒,而另一些人在计划公告日之后的几天里急剧摔倒。原因是“高送转”公司的股价走势与市场波动、公司经营业绩、前期股价走势、计划是否提前泄露等诸多因素有关。因此,炒作“高送高转”的风险不容小觑。

在市场“高送转”的非理性投机背景下,作为中小投资者,如何避免陷入“高送转”的陷阱?我们认为,中小投资者不要盲目相信市场上“高送转”的谣言,一切以上市公司官方公告为准,警惕不法分子利用或制造“高送转”谣言牟利。上市公司正式公布“高送转”计划时,应围绕上市公司“高送转”的真实目的,综合考虑公司经营业绩、成长性、股权规模、股价、每股收益等指标,分析“高送转”的合理性。警惕上市公司配合二级市场炒作,或者配合大股东和高管抛售股票,或者配合激励目标达到行权条件,或者为了在再融资过程中吸引投资者。

例如,2007年7月底,网上有大量传言称A公司将推出中期“高送转”方案,部分投资者利用谣言炒作公司股票,导致A公司股价涨停第三天。A公司立即公布半年度报告,但未如期公布“高送转”计划。A公司半年报披露后,股价连续两天大跌。

再比如B公司2007年8月披露的半年度报告。报告显示,B公司2007年上半年亏损巨大,但仍推出中期资本公积转股本计划,每10股10股。在此之前,B公司股价异常上涨。计划公布后的第二天是B公司控股股东持有的限制性股票上市流通日,控股股东已计划出售股票偿还债务。B公司推出大规模交割方案,涉嫌配合控股股东高价减持股份。该计划公布后,引起了市场的强烈反响和质疑。


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