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股票止损配资技巧 并非一味止损

  当我们的股票暴跌时,我们本能地想割肉,因为我们认为这意味着亏损,但本杰明·格雷厄姆的回答是:不是这样。止损配资技巧尤其是高性价比股票,下跌时不一定会给投资者造成损失。相反,他们可以让投资者以较低的价格购买股票,从而降低持有股票的成本。以茶叶公司为例。如果一个投资者以每股80美元的价格购买了他公司的股票,当股价在1936年跌至36美元的最低点时,他真的亏损了还是变得比以前更穷了?

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  格雷厄姆说,并没有。只要投资者坚持在36美元的最低点不抛售,而且坚定地认为公司的内在价值或固有价值并没有发生损减,股价将来一定能够恢复到与其内在价值相符的水平。

  按照格雷厄姆的计算,当茶叶公司的股价跌到36美元时,已经大大低于其内在价值,因为公司股票的总市值竟然比它的流动资本还低,这显然是很荒谬的。果然,仅仅一年以后的1937年,它的股票价格就迅速上涨到每股117.5美元,一年之间上涨了2.26倍。

  其实在股票市场大萧条时,这样的情形比比皆是。按照格雷厄姆的思路,我们也以为例。虽然中国联通可能并不是中国优秀的公司,但可以说明一些问题。

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  2004年2月时中国联通公司的股价最高5元多,到2005年股权分置前,跌到2.5元左右。股权分置后,2006年8月其股价最低点为2.19元,这意味着公司的股票总市值大约在460亿元左右,而当年公司的流动资本大约在210亿元,还有477亿元的净资产,考虑到国内市场的特殊性,股票总市值比流动资本仅多出1倍有余,但是却低于其净资产,并且公司自由现金流从2004年的76亿元上升到2006年的149亿元,可以说已经低于其内在价值。

  如果我们在3元附近买进,并且在2.19元的最低点坚持不抛售,坚信股票价格将来一定能够恢复到与其内在价值相符的水平。接下来的情形大家都知道,一年以后,

  中国联通股票的最高点为13.5元,即使我们选择在10元左右卖出,也有3.56倍的收益。

  格雷厄姆认为,真正的投资者的确需要关注手中股票价格的变动,否则他就无法判断能不能在市场中获利,但是,他会对不符合自己判断和倾向的价格波动置之不理。

  价格波动对真正的投资者只有一个重要意义,那就是,当股价大幅下跌后,给投资者提供买入的机会,而当股价大幅上涨后,给投资者提供出售的机会。

  在这两者其他的时候,投资者应该将注意力集中在股利收入和公司的运作上,不必对股价波动过于敏感。

  投资者应该学会以经营一家企业的态度去经营股票。试想,我们如果拥有一家企业或者拥有一家企业的一部分股份,我们总不会天天想着如何出售这家企业或这家企业的一部分股份吧?看看那些小股东,即使在企业很不景气时,也很少有被迫出售其股份的。

  因此,真正的投资者是很少关心股价波动的,因为这种股价波动并不一定表明其内在价值真的发生了什么变化。大部分投资者虽然并没有对上市公司拥有重要的控制权,但却拥有一项有利的条件,那就是可以随时随地卖出自己手中的股票,换成现金或另一种廉价的股票,这要比那些只拥有非上市公司或非上市公司的股份的人要灵活得多。


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